水果大餐过后，张大刚又谈到了股票上面，他得意地告诉古浩东最近买了一只市盈率不到10倍的低市盈率黑马股坐等暴涨。 古浩东笑了笑回应道：“低市盈率不见得就是便宜，高市盈率也不见得就贵。 假如市盈率60倍的一只股，当年净利润翻倍，那么市盈率立马降到30倍。 而如果市盈率10倍的股，当年净利润下滑90％，或者净利润为0，那么它的市盈率将会变得很大，如果是亏损的话，那么市盈率为负数。” 张大刚听后，表情略显尴尬，他摸了摸下巴，若有所思地说：“嗯，你这么一说，我有点迷糊了，难道买低市盈率的股不对吗？” 古浩东看出了张大刚的疑惑，便耐心地解释道：“大刚，买低市盈率的股票并没有错，低市盈率往往意味着市场可能低估了公司的价值，这确实有可能是一个投资机会。 但是，关键在于你要理解市盈率背后的含义，以及为什么这只股票的市盈率会低。 市盈率就是市值和盈利的比值，由于盈利通常是不稳定的，而且能影响它变化的因素极其复杂，所以通常市盈率本身没什么意义。 就跟房价类似，你不能说10W一平米的房子就一定比1万一平米的房子泡沫更大。而市盈率低的时候买入一定能赚钱也是基于老一辈股民的经验，说白了是一种归纳法的结果，而归纳法其实是有其局限性的，众所周知归纳法只是经验而不是真理。” 张大刚聚精会神地听着，不时地点头，似乎在努力消化古浩东的话。他问道：“那照你这么说，市盈率这个指标岂不是不太可靠？” 古浩东轻轻摇了摇头，回答道：“也不能这么说，市盈率是一个有用的工具，但它不是唯一的工具。它可以帮助我们快速了解一家公司的估值水平，但要想做出更准确的判断，我们需要更多的信息和更深入的分析。” 古浩东接着说：“市盈率低可能是因为市场预期公司未来的盈利能力会下降，或者是公司所在的行业遇到了困难，或者是公司自身存在某些问题。如果你没有深入分析这些原因，仅仅因为市盈率低就买入，可能会踩到陷阱。” 古浩东继续解释：“比如说，市盈率低可能是因为公司正处于行业低谷，但如果公司有强大的基本面支持，比如稳定的现金流、良好的管理团队、领先的市场地位，那么低市盈率可能确实是一个买入的机会。 相反，如果市盈率低是因为公司面临重大问题，比如市场需求下降、竞争加剧、法律诉讼等，那么这个低市盈率可能就是一个陷阱。” 张大刚皱了皱眉，问道：“那我应该怎么判断呢？” 王芳笑了笑抢着说：“首先，你要看公司的基本面，包括它的盈利能力、债务水平、现金流状况、管理团队以及行业地位等。 其次，你要分析行业趋势，了解公司所在行业的发展前景。 再次，你要考虑宏观经济因素，比如经济周期、政策导向等。 最后，你要有一个合理的预期，低市盈率股票可能需要更长的时间来实现价值回归，你需要有耐心。” 张大刚听后，似乎有些明白了：“也就是说，买股票不能只看一个指标，还要综合考虑很多因素，对吧？” 这时古浩东又接过话茬：“都什么年代了，光靠一个市盈率去选股显然已经不够了，人类社会是在进步的，你的对手也在进步，假如说市盈率，安全边际相当于《孙子兵法》里的兵马未行，粮草先动，而格雷厄姆的时候相当于战国时期，那么现在已经是现代化战争时期了，对手用的是超音速隐形战斗机，航母，洲际导弹，核武器等，你还在那边说我有上将吕布，他率3000精锐骑兵奇袭美军太平洋基地，定可大获全胜……你不觉得这是天方夜谭吗？” 张大刚听古浩东这么一说，不禁哑然失笑，他想象了一下吕布的骑兵对阵现代军事力量的场景，确实显得有些荒谬。 张大刚点了点头，说：“你说得对，时代在变化，投资的方法和理念也需要更新。如果我还在用老一套的方法去应对现代的投资市场，那确实是不合时宜了。” 王芳接着说：“是的，现在的投资环境更加复杂，信息传播速度更快，市场的变化也更加剧烈。我们不仅要掌握基本的分析方法，还要学会使用各种现代投资工具，比如量化分析、大数据、人工智能等，来辅助我们的决策。” 张大刚思考了一会儿，接着说：“看来我们在投资时，应该更多地关注公司的基本面，而不是单一的市盈率指标？” “正是这样，”古浩东赞同地说，“基本面分析是投资的核心。你需要了解公司的财务状况、经营模式、竞争优势、行业地位等。同时，你还要考虑宏观经济环境、行业发展趋势、市场情绪等因素。市盈率可以作为参考，但不能成为唯一的决策依据。”